Datos financieros de la industria de pilas de combustible en 2018

De acuerdo con la tradición navideña de GTM, aquí está la lista más reciente de empresas rentables de celdas de combustible que cotizan en bolsa: 1.2.3.

La noticia más importante en el mundo de las celdas de combustible de 2018 fue el restablecimiento del 30 por ciento del crédito fiscal federal a la inversión para las celdas de combustible. Eso, y la IPO largamente prometida de Bloom Energy, financiada por VC, que ahora cuenta con la mayor capitalización de mercado e ingresos de cualquier empresa de celdas de combustible, con diferencia.

Pero espera. Mantenga las prensas. SFC Energy de Alemania, un fabricante de celdas de combustible de metanol directo portátiles, podría hacer historia como el miembro inaugural de nuestra lista con solo un poco de ganancias en el último trimestre de este año. Manténganse al tanto.

Antes de celebrar, eche un vistazo a los resultados financieros de las empresas públicas de pilas de combustible en los últimos años.

En la mayoría de los casos y con la posible excepción de Bloom, es la sombría historia habitual con ingresos y pérdidas año tras año en la dirección equivocada.

Además de la falta de ganancias, un tema recurrente en el desempeño de las acciones de estas empresas públicas de celdas de combustible es un estallido inicial de optimismo y exageración, seguido de un lúgubre camino hacia la vida como una empresa de pequeña capitalización.

Las celdas de combustible convierten electroquímicamente el hidrógeno y el oxígeno en electricidad de CC.

Las celdas de combustible emplean una variedad de electrolitos, catalizadores y temperaturas. Pero en casi todos los casos, las membranas son caras de fabricar y las tecnologías requieren catalizadores de metales preciosos (típicamente platino o paladio) o altas temperaturas de proceso. Los combustibles de entrada van desde el gas natural hasta el metanol y el hidrógeno. Hay esfuerzos continuos de I+D y DOE para reducir la necesidad de metales costosos y mejorar la confiabilidad y la vida útil de la pila de celdas de combustible. Las tecnologías comunes incluyen membrana de intercambio de protones (PEM), óxido sólido (SOFC), ácido fosfórico (PAFC) y líquido fundido. carbonato (MCFC). Hay una serie de otras tecnologías, todas aptas para destruir el capital de los inversores. GE, GM, Hyundai, Honda, Johnson Matthey, Panasonic, Siemens, Samsung, LG, Sharp, Toshiba y Toyota han invertido y, en muchos casos, han abandonado la tecnología de celdas de combustible. Bloom Energy, Doosan y FuelCell Energy construyen grandes combustibles estacionarios celulares, utilizando tecnologías SOFC, PAFC y MCFC, respectivamente. Plug Power, por otro lado, tiene como objetivo su sistema de celdas de combustible PEM para accionar montacargas y otros vehículos en el enorme mercado de manejo de materiales.

Mientras que los equipos de Bloom y FuelCell Energy funcionan con gas natural, las celdas de combustible PEM de Plug Power funcionan con hidrógeno "cinco nueves" y funcionan de manera más productiva con una infraestructura de hidrógeno en el sitio del cliente. Los incentivos estatales en California y en otros lugares han impulsado grandes instalaciones de celdas de combustible estacionarias, mientras que otros lugares consideran las celdas de combustible para las microrredes y la resiliencia de la red. Las celdas de combustible son nuevamente elegibles para el Crédito Fiscal a la Inversión federal del 30 por ciento, un salvavidas para la mayoría de las empresas. Los envíos de celdas de combustible a nivel mundial fueron de aproximadamente 670 megavatios en 2017, frente a los 500 megavatios en 2016, y el mercado está creciendo, al igual que la lista de Fortune. 500 clientes de pilas de combustible. De hecho, casi el 10 por ciento de las empresas de Fortune 500 utilizan celdas de combustible para energía estacionaria o motriz.

El mercado de celdas de combustible estacionarias crecerá un 18 por ciento año tras año para alcanzar más de $ 2.1 mil millones para fines de 2019, según la firma de investigación Fact.MR. Technavio fija la tasa de crecimiento anual del mercado de pilas de combustible en casi un 28 por ciento hasta 2023.

Energía de floración : Bloom Energy finalmente se hizo pública en julio de 2018 después de una docena de años de suspenso y más de $ 1.2 mil millones invertidos. Las acciones de Bloom se dispararon hasta duplicar su precio de salida a bolsa de $15, pero pronto cayeron a tierra y ahora están muy por debajo de su precio de salida a bolsa en un momento sombrío para la mayoría de las acciones.

Bloom se asoció con Key Equipment Finance para ayudar a financiar más de $100 millones en proyectos de celdas de combustible y con SK Engineering and Construction para expandir su canal de ventas en Corea del Sur. El almacenamiento de baterías se incluyó en 27 de los proyectos de celdas de combustible de Home Depot con Bloom en 2018. Bloom continúa abriendo caminos en la alimentación de centros de datos y otras aplicaciones críticas para una amplia franja de empresas Fortune 500.

Bloom ha enfrentado pérdidas significativas en los últimos dos años: $263 millones sobre ingresos de $376 millones en 2017 y $280 millones sobre ingresos de $209 millones en 2016. En los primeros tres trimestres de 2018, Bloom reportó una pérdida neta de $135 millones sobre ingresos de $528 millones.

Bloom afirma que su sistema emite 756 libras de CO2 por megavatio-hora en comparación con las 960 libras de CO2 por megavatio-hora de la planta de gas natural promedio y las 2280 libras de CO2 por megavatio-hora de una planta de carbón.

Posco Energía : Posco Energy de Corea es un productor de energía independiente de combustibles fósiles y una división del gigante siderúrgico Posco. Afirma ser el mayor fabricante de celdas de combustible del mundo, con una capacidad de producción anual de 50 megavatios y 160 megavatios instalados en Corea del Sur.

Pero incluso una empresa casi estatal con una gran fábrica no puede obtener ganancias en las celdas de combustible: Posco tiene la intención de salir del negocio de las celdas de combustible en un futuro cercano, según varios informes, después de registrar $ 292 millones en pérdidas acumuladas desde 2007.

Celda de combustible Doosan América construye y comercializa una celda de combustible de ácido fosfórico de 460 kilovatios basada en tecnología adquirida de UTC. La firma coreana tiene una sociedad con Wells Fargo Vendor Financial Services para financiar sus sistemas. La celda de combustible estacionaria emite una emisión de CO2 (solo eléctrica) de 998 libras por megavatio-hora y reclama una vida útil de 10 años. Los clientes incluyen Cox Communications y Coca-Cola.

Energía de celda de combustible adquirió un parque de celdas de combustible de 14,9 megavatios de Dominion Energy en un acuerdo de $ 37 millones con la ayuda financiera del Connecticut Green Bank. Es parte de la estrategia de la empresa mantener y hacer crecer sus activos de generación y capturar ingresos y efectivo más consistentes, en este caso de un acuerdo de compra de energía con Connecticut Light & Power.

La reciente RFP de energía limpia de Connecticut otorgó 22 megavatios a FuelCell, junto con 20 megavatios para Doosan y 10 megavatios para Bloom.

A pesar de estas y otras victorias, FuelCell continúa perdiendo dinero. El precio de sus acciones ha bajado a $ 0,52 por acción desde $ 1,86 por acción hace un año.

BallardFuerza anunció una colaboración estratégica con Weichai Power, un conglomerado chino de motores y autopartes. Weichai acordó comprar una participación del 19,9 por ciento en Ballard por $163 millones, una prima del 15 por ciento sobre el precio de las acciones. El otro socio chino de Ballard, Broad-Ocean, acordó comprar 20 millones de dólares en acciones para mantener su nivel de propiedad del 9,9 por ciento, por lo que, como ha informado GTM, Ballard tiene mucho dinero en efectivo.

En su vigésimo segundo año como empresa pública sin ganancias, Ballard tuvo un 2018 repleto de crecimiento estancado y pérdidas crecientes.

enchufe de alimentación adquirió American Fuel Cell (AFC) en 2018 y está integrando la tecnología de placas de metal más delgadas de AFC en sus celdas de combustible, ahorrando volumen en aplicaciones con limitaciones de espacio. Plug abrió una segunda planta de fabricación en el estado de Nueva York.

Plug aumentó su guía de ingresos para todo el año 2018 a entre $ 175 millones y $ 190 millones desde el rango de ingresos pronosticado anteriormente de $ 155 millones a $ 180 millones.

Fuji eléctrico: Fuji Electric vende una pila de combustible de ácido fosfórico de 100 kilovatios desde 1998.

de AlemaniaSFC Energía , un contendiente para el puesto inaugural en la lista de compañías rentables de celdas de combustible, podría obtener algunas ganancias en 2018 con las ventas de sus celdas de combustible portátiles para consumo, petróleo y gas, y la industria. SFC agregó baterías de iones de litio a algunos de sus generadores híbridos este año.

SOLIDpower de Europainstaló su celda de combustible de óxido sólido 1000 en 2018, una unidad compacta de 1,5 kilovatios con capacidades de agua caliente para el hogar y la oficina.

LG , el mayor fabricante de baterías de iones de litio del mundo, acaba de cerrar LG Fuel Cell Systems de 70 empleados (el antiguo Rolls-Royce Fuel Cell Systems) después de obtener $ 18 millones en subvenciones gubernamentales e invertir cientos de millones en desarrollo. LG no tiene planes para un mayor desarrollo de la tecnología, según The Cleveland Plain Dealer.

¿Cómo se evalúa la salud de una industria? ¿Es si está creciendo? ¿Rentable? ¿Innovando? ¿Ganar cuota de mercado de tecnologías competidoras? ¿Reducir los costos?

Las celdas de combustible no están funcionando demasiado bien según estos parámetros.

La energía eólica, solar, la eficiencia y el almacenamiento están liderando la transición energética que se aleja del carbono, pero Matthew Klippenstein, asesor de Plug In BC EV y analista de la industria de celdas de combustible, sostiene que las celdas de combustible, el hidrógeno renovable y los portadores de energía líquida, la energía nuclear de próxima generación, los biocombustibles y otras tecnologías aún tienen sus contribuciones por hacer.

Klippenstein sugiere que el crecimiento del sector de las celdas de combustible "sigue siguiendo, y posiblemente superando, las trayectorias anteriores de la energía solar y eólica", y "descartar el hidrógeno y las celdas de combustible sería tan prematuro como descartar la energía solar a principios de la década de 2000, o la eólica en los primeros años". mediados de la década de 1990".

Pero la industria solar aprovechó la madurez de la industria del silicio y su escalamiento al estilo de la ley de Moore. La industria eólica tiene la ley del área de barrido y la de iones de litio ha automatizado fábricas de 20 gigavatios-hora. ¿Existe algún mecanismo de escala equivalente en las pilas de combustible?

Klippenstein cree que Toyota, Hyundai y otros podrían impulsar la producción de cientos de miles de pilas para vehículos eléctricos de celda de combustible en los próximos años, y eso servirá como catalizador para escalar esta industria a una generación distribuida rentable a partir de gas natural e hidrógeno.

Mientras tanto, seguiremos esperando ganancias.