El fuerte recorte de capacidad deja a las aerolíneas con un dolor de cabeza por exceso de combustible para aviones

Por Jamie Freed, Florence Tan

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SYDNEY/SINGAPUR, 20 mar (Reuters) - El colapso de los vuelos de pasajeros a nivel mundial ha dejado a las aerolíneas con nuevos desafíos: cómo gestionar las posiciones de combustible para aviones sobrecubiertas, ya que los precios del petróleo se desplomaron a solo un tercio de algunos contratos acordados en previsión del aumento de los precios y la solidez del aire. demanda de viajes.

Una industria aérea global destrozada ahora está buscando decenas de miles de millones de dólares de los rescates estatales para absorber el impacto de la pandemia de coronavirus, ya que muchos han dejado en tierra flotas casi enteras y han puesto a miles de trabajadores en licencia sin goce de sueldo para mantenerse a flote.

Con una fuerte caída en los precios del petróleo y la rápida propagación del virus similar a la gripe a nivel mundial que genera incertidumbre sobre cuándo y con qué fuerza se recuperará la demanda de viajes aéreos, las aerolíneas ahora deben contar el costo de su fuerte cobertura de combustible.

"Dada la reducción sustancial de nuestra capacidad, tenemos una posición con cobertura excesiva y eso tendrá un costo... del que nos daremos cuenta en los próximos meses", dijo a los analistas la directora financiera de Qantas Airways Ltd de Australia, Vanessa Hudson. semana.

"Esa será una parte clave de cómo gestionamos nuestras entradas y salidas de efectivo. Entonces, en términos de un número específico, eso solo será una parte de nuestro consumo de combustible y el costo que tenemos en este trimestre, pero también en el próximo. cuarto."

Los precios mundiales del petróleo han bajado casi un 60% desde el comienzo del año después de que se rompieron las conversaciones entre la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, incluida Rusia, lo que llevó a Arabia Saudita a aumentar la oferta y comenzar una guerra de precios.

Los futuros del crudo Brent cayeron por debajo de los 30 dólares el barril a principios de esta semana a su nivel más bajo desde 2003.

Muchas aerolíneas suelen administrar sus costos de combustible asegurando precios futuros a través de operaciones de derivados conocidas como coberturas para protegerse contra aumentos bruscos de precios. Las aerolíneas sufrieron por última vez miles de millones de dólares en pérdidas en sus coberturas de combustible durante la caída del precio del petróleo de 2015-2016.

Los márgenes de refinación asiáticos para el combustible para aviones, que normalmente cotizan con una prima considerable frente al petróleo crudo, cayeron esta semana a su nivel más bajo según los datos de Refinitiv que se remontan a principios de 2009 debido a la débil demanda de las aerolíneas y otras industrias del transporte.

Varias aerolíneas ya han cubierto la mayor parte de su consumo anual normal de combustible a niveles casi dos o tres veces superiores a los precios actuales del Brent y del combustible para aviones JET-SIN.

"Si no volamos, ¿qué significa para nuestra cobertura? Bueno, habrá una cierta pérdida, como dices, en el P&L todos los meses, que luego se clasificará en costos financieros ya que no habrá vuelo". , dijo el director financiero de Lufthansa, Ulrik Svensson, a los analistas esta semana.

Singapore Airlines cubrió casi las tres cuartas partes de su combustible para el año fiscal que comienza en abril, con un 51% cubierto con combustible para aviones a $71 el barril y un 22% con Brent a $58.

Cathay Pacific cubrió alrededor del 35 % de su combustible para aviones a lo largo de este año a entre 61,37 y 65,41 dólares por barril de Brent, mientras que Air France KLM tiene una cobertura del 63 % durante la primera mitad del año a un promedio de 638 dólares por tonelada de combustible para aviones, o 81 dólares. un barril.

Ryanair tiene cubierto el 90% de su consumo de combustible para aviones en el trimestre actual a $667 la tonelada, cayendo a $649 la tonelada en el trimestre de junio, y AirAsia X tiene cubierto el 80% de su petróleo para el primer trimestre y el 71% para el segundo trimestre. a un precio promedio de $60 por barril.

Algunas aerolíneas ya están planeando su futura estrategia de cobertura, y la caída reciente no las disuadió de contratar protección contra futuros aumentos de precios.

"Estamos pensando en cómo estructurar nuestro perfil de cobertura para garantizar que tengamos tanto nuestra participación (en una caída de precios) como también protección contra un precio más alto del combustible", dijo Hudson de Qantas.

"Porque lo que hemos visto en el pasado es que cuando la demanda regresa y se recupera, lo más probable es que el precio del combustible aumente. Por lo tanto, nos mantenemos flexibles y pensamos en ambos lados del proceso de recuperación". (Escrito por Miyoung Kim; Editado por Simon Cameron-Moore)

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