Amamiya del BOJ dice que debe mantener la curva de rendimiento 'establemente baja'

TOKIO, 8 mar (Reuters) - El vicegobernador del Banco de Japón, Masayoshi Amamiya, dijo que se debe permitir que los rendimientos de los bonos se muevan más "siempre que no disminuya el efecto de la relajación monetaria", lo que sugiere que se discutirán los pasos para reactivar un mercado naciente. en la revisión de políticas de la próxima semana.

Amamiya dijo que el BOJ debe concentrarse en mantener los costos de los préstamos "establemente bajos" por el momento, ya que la economía sufre la pandemia de coronavirus, haciéndose eco de los comentarios hechos por el gobernador Haruhiko Kuroda el viernes. leer más

Pero agregó que las fluctuaciones en los rendimientos podrían ayudar a revivir un mercado inactivo, siempre que los movimientos se mantengan en un rango que no paralice la economía de Japón.

"Una gran fluctuación en las tasas de interés podría tener consecuencias indeseables. Pero cuando se limita a un cierto rango, es posible mejorar las funciones del mercado de bonos, sin disminuir el efecto de relajación monetaria de nuestra política", dijo en un discurso.

"Personalmente, creo que se debe permitir que los rendimientos se muevan más, siempre que no disminuya el efecto de la relajación monetaria", dijo Amamiya en una sesión de preguntas y respuestas después del discurso del lunes.

Los futuros de bonos del gobierno japonés (JGB) a 10 años de referencia cayeron alrededor de 0,1 puntos después de los comentarios de Amamiya.

Los comentarios de Amamiya subrayan el desafío de comunicación que enfrenta el BOJ en su intento de cumplir dos objetivos contradictorios: permitir que las fuerzas del mercado impulsen más los rendimientos y evitar un aumento en los costos de los préstamos que perjudique la recuperación de Japón.

El BOJ limita el rendimiento de los bonos a 10 años alrededor de cero bajo una política denominada control de la curva de rendimiento (YCC), y actualmente permite que el rendimiento de referencia se mueva 40 puntos básicos alrededor del objetivo.

Permitir que los rendimientos fluctúen más alrededor del objetivo se considera uno de los propósitos clave de la revisión de la próxima semana, cuyo objetivo es hacer que el marco de políticas del BOJ sea "más efectivo y sostenible".

"El BOJ probablemente quiera que los rendimientos fluctúen un poco más. Pero también quiere establecer un límite de velocidad sobre la rapidez con la que podrían moverse los rendimientos", dijo Mari Iwashita, economista jefe de mercado de Daiwa Securities. "El mensaje de la revisión podría ser bastante confuso".

CORTE DE TARIFA UNA HERRAMIENTA CLAVE

El rendimiento de los bonos a 10 años de Japón cayó a un mínimo de tres semanas el viernes después de que Kuroda dijera que no veía la necesidad de ampliar la banda implícita establecida en torno al objetivo del 0% del BOJ, sorprendiendo a los inversores que esperaban que se anunciara tal movimiento en la revisión de la política. leer más

Amamiya dijo que el gobernador probablemente expresó su opinión personal y agregó que la idea sería discutida en la revisión por los nueve miembros de la junta que tenían "diversas opiniones" sobre el tema.

La revisión también buscaría disipar la opinión dominante del mercado de que el BOJ se ha quedado sin municiones para facilitar más, dijo Amamiya.

Los recortes en las tasas de interés se encontraban entre las "opciones importantes" si el BOJ siguiera relajando, dijo, y enfatizó que tomaría medidas para mitigar los efectos secundarios de tales movimientos en la revisión de marzo.

"Algunos actores del mercado piensan que el BOJ no puede y no aliviará más la política debido a los efectos secundarios de su política. Debemos disipar esos puntos de vista", dijo.

En cuanto a la compra de activos de riesgo del BOJ, el BOJ consideraría cómo maximizar el impacto positivo de tales pasos comprometiéndose a comprar fondos cotizados en bolsa (ETF) y fondos fiduciarios inmobiliarios (REIT) de manera agresiva en tiempos de conmoción del mercado, dijo Amamiya. .

El BOJ llevará a cabo una revisión de sus herramientas de política en su reunión de fijación de tarifas del 18 al 19 de marzo.

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